Christian Gouriéroux (CREST)

Les coûts de dépollution consécutifs au démantèlement d'usines chimiques ou de centrales nucléaires sont très importants, et doivent être pris en compte dans les coûts de production ou dans l'évaluation de la valeur de la firme propriétaire. De plus, il est nécessaire de constituer un fonds de réserve pour couvrir ces risques importants, souvent de très long terme. Le but de ce travail est d'expliquer comment la gestion de ces plans de financement peut être déléguée à des fonds appropriés, appelés dans la suite fonds de développement durable. Ces fonds seraient autorisés à investir dans des actifs financiers risqués, mais soumis à des règles de gestion appropriées, et à un controle des risques financiers et industriels, pour s'assurer que la dépollution puisse être pleinement financée à la fermeture de l'usine. Nous discutons les règles de gestion qui peuvent être introduites, mais aussi les questions de transfert de propriété, lorsque l'usine est vendue, le futur du fonds en cas de faillite de l'entreprise, ainsi que les rôles respectifs des régulateurs financiers et industriels.